<p class='article-text'>  تراجعت أسعار العملات المشفرة خلال تعاملات الثلاثاء، مع ترقب صدور محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن دلائل بشأن مسار الفائدة الأمريكية.</p><p class='article-text'>وتراجعت عملة بتكوين 0.34% عند 64070 دولاراً، والإيثريوم 0.60% إلى 1895 دولاراً، وزادت سولانا 0.40% إلى 76.06 دولاراً، فيما استقرت إكس آر بي عند 1 دولار.</p><p class='article-text'>وتأتي تحركات العملات المشفرة في وقت يُنظر إلى مسار الفائدة الأمريكية باعتباره أحد أبرز العوامل المؤثرة في أداء الأصول عالية المخاطر، وفي مقدمتها العملات المشفرة، إذ يؤدي ارتفاع تكلفة الاقتراض وتشدد الأوضاع المالية عادة إلى تقليص شهية المستثمرين تجاه الأصول الأكثر تقلباً، بينما قد تدعم توقعات استقرار الفائدة أو خفضها تدفقات أكبر إلى الأسواق الرقمية.</p><p class='article-text'>كما يراقب المستثمرون عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبتكوين، باعتبارها مؤشرات إضافية إلى اتجاه السيولة نحو سوق العملات المشفرة.</p><p class='article-text'>وفي هذا السياق، أشارت «فاندسترات» إلى أن الهدوء الحالي في سوق البتكوين قد لا يستمر طويلاً، بعدما انخفض معدل التقلب لمدة 30 يوماً إلى مستويات تاريخية منخفضة.</p><p class='article-text'>وترى الشركة أن فترات مماثلة من انخفاض التقلب شهدت في السابق تحركات سعرية كبيرة خلال الستين يوماً التالية، بمتوسط بلغ نحو 30%، مع التأكيد أن المؤشر لا يحدد اتجاه الحركة المقبلة بشكل واضح.</p><p class='article-text'>ويعكس ذلك احتمال دخول البتكوين مرحلة جديدة من التذبذب، بعدما تحركت العملة خلال الفترة الأخيرة ضمن نطاق سعري ضيق نسبياً مقارنة بمراحل سابقة، وقد تكون العوامل الاقتصادية والقرارات النقدية والتطورات الجيوسياسية عوامل حاسمة في تحديد اتجاه الحركة المقبلة.</p><p class='article-text'>وخاصة مع استمرار حساسية سوق العملات المشفرة تجاه تغير توقعات المستثمرين بشأن السيولة العالمية. كما قد يؤدي انخفاض التقلبات لفترة طويلة إلى تراكم مراكز استثمارية، ما يجعل السوق أكثر عرضة لتحركات حادة عند ظهور محفز جديد.</p><p class='article-text'>وبالنسبة إلى بقية العملات، تظل الإيثريوم وسولانا وإكس آر بي مرتبطة بدرجة كبيرة باتجاه البتكوين، إذ غالباً ما تنتقل موجات التفاؤل أو العزوف عن المخاطرة من العملة الأكبر إلى بقية السوق.  </p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/18/5296656.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

تراجع أغلب العملات المشفرة

<p class='article-text'><div data-empty="false">استقر الدولار قرب أدنى مستوياته في أشهر عدة ​مقابل معظم العملات الرئيسية، أمس، مع تراجع توقعات تشديد ‌السياسة النقدية ​على المدى القصير، لكن المعنويات لا تزال هشة بسبب التهديد المتزايد بتصعيد الحرب في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل اليورو 1.1581 دولار، وظل قريباً من أعلى مستوى في شهرين عند 1.1614 دولار الذي لامسه، الاثنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبلغ الجنيه الاسترليني 1.3548 دولار ⁠ليظل قريباً من أعلى مستوى في ثلاثة أشهر الذي سجله في الجلسة السابقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي تراجع مبيعات التجزئة الأمريكية في يوليو للمرة الأولى خلال تسعة أشهر، بعد خسائر غير ‌متوقعة في الوظائف خلال الشهر الماضي. ودفعت سلسلة البيانات الضعيفة المستثمرين إلى تخفيض توقعاتهم برفع سعر الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتظهر أداة فيد ‌ووتش التابعة لمجموعة سي.إم.إي أن المتعاملين يتوقعون بنسبة 35 ‌بالمئة أن يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة في سبتمبر، ‌انخفاضاً من 52.2 بالمئة ‌قبل أسبوع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال نوشاد شاه، رئيس مبيعات الدخل الثابت لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى سيتادل سكيوريتيز: «ظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف خلال معظم ​السنوات ⁠الخمس الماضية، ورغم ⁠أن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد يتقبل وتيرة سنوية مرتفعة تبلغ اثنين بالمئة، فإن ذلك لا يترك أمام مسار التضخم هامشاً يُذكر للمناورة في عالم ⁠يشهد صدمات متواصلة في جانب العرض».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وظل الين الياباني عالقاً دون مستوى 160 بقليل مقابل الدولار، ما حوّل ​الأنظار إلى اجتماع بنك اليابان المقرر الشهر المقبل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل الين في أحدث التعاملات 159.46 مقابل الدولار، وارتفع الدولار الأسترالي 0.11 بالمئة إلى 0.71119 دولار، ليبقى قريباً من أعلى مستوياته منذ أوائل يونيو، بينما ​سجل الدولار النيوزيلندي 0.5902 أمام ‌العملة الأمريكية.</div></p><p class='article-text'>وفي الأسواق، يترقب المستثمرون خلال الأيام المقبلة مزيداً من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية لتحديد مسار السياسة النقدية، وسط حساسية أسواق العملات لأي بيانات قد تعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة، في حين تظل التطورات الجيوسياسية عاملاً إضافياً يؤثر في شهية المخاطرة.</p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/18/5296688.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

الدولار يترنح مع تراجع توقعات رفع الفائدة

<h2>تباين مؤشرات الأسهم في الصين مع هبوط شركات الذكاء الاصطناعي</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تراجعت الأسهم الأوروبية أمس، مع ارتفاع النفط الخام بعد انحسار الآمال ‌في التوصل إلى اتفاق دائم بين الولايات المتحدة وإيران، في حين زاد ارتفاع عوائد السندات في دول منطقة اليورو من الضغوط على الأسهم وسط مخاوف من استمرار التضخم مرتفعاً لفترة طويلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال التعاملات انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي 0.2% إلى 654.81 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت أسهم ‌قطاع الطاقة أكبر ‌ارتفاع، إذ صعدت 0.6% مع زيادة خام برنت 0.6% إلى 91.41 ‌دولاراً للبرميل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من ناحية أخرى، سجلت أسهم الموارد ⁠الأساسية أكبر انخفاض، إذ تراجعت 1% متأثرة بنزول أسعار الذهب. وأدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ⁠إلى تراجع ⁠الطلب على المعدن النفيس قبل صدور محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لشهر يوليو⁠.</div></p><h2>عوائد السنوات</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت عوائد السندات طويلة الأجل في دول منطقة اليورو أعلى مستوياتها منذ سنوات وسط مخاوف من أن يؤدي طول أمد الصراع في الشرق الأوسط إلى تأجيج التضخم من خلال رفع ‌أسعار الطاقة وزيادة الاقتراض لأغراض الدفاع. </div></p><p class='article-text'>ووصلت عوائد السندات الألمانية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ 2011، في حين سجلت عوائد السندات الفرنسية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى لها منذ 16 عاماً.</p><h2>تراجع ياباني</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وأنهى مؤشر نيكاي الياباني، سلسلة مكاسب استمرت 5 جلسات ‌متتالية، في وقت تسبب فيه جمود الصراع بالشرق الأوسط في ارتفاع أسعار النفط وتجدد المخاوف بشأن مخاطر سوق السندات والتضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهبط مؤشر نيكاي 2.5% ليغلق عند 67460.73 نقطة، بعد مكاسب بلغت ⁠5.5% خلال جلسات التداول الخمس السابقة. ونزل أيضاً المؤشر توبكس الأوسع نطاقاً 1.1% إلى 4140.22 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت أسعار النفط الخام في ظل ‌توقف حركة الملاحة ‌مجدداً في مضيق هرمز الحيوي، كما أدت المخاوف حيال التضخم العالمي إلى قفزة في ‌عوائد السندات إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، ⁠بما في ذلك في اليابان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال واتارو أكياما خبير الأسهم لدى نومورا للأوراق المالية: «يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة ⁠إلى تسليط ⁠الضوء على التقييم المبالغ فيه نسبياً لأسعار الأسهم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: «ربما تشكل المخاوف بشأن استمرار ارتفاع التضخم، في ⁠كل من اليابان والولايات المتحدة، عائقاً يؤثر سلباً على سوق الأسهم في المستقبل». وشهدت أسهم الشركات سريعة النمو عمليات بيع بشكل خاص.</div></p><h2>شركات التصنيع</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزلت أسهم شركات تصنيع الأجهزة الكهربائية 3.7%، مسجلة ‌أسوأ أداء بين المجموعات الصناعية البالغ عددها 33 في بورصة طوكيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهوى سهم شركة طوكيو إلكترون المطورة لأدوات تصنيع الرقائق الإلكترونية 6.2%، فيما هبط سهم شركة أدفانتست المصنعة لمعدات اختبار الرقائق الإلكترونية 5.1%.</div></p><h2>تباين صيني</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وتباين أداء مؤشرات الأسهم في الصين وهونج كونج، في ظل تراجع أسهم شركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا وسط المكاسب التي حققها قطاع الطاقة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، بينما استقرت قيمة العملة الأمريكية أمام نظيرتها الصينية لتتداول عند 6.7421 يوان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي ختام الجلسة، انخفض مؤشر «سي إس آي» الفرعي للذكاء الاصطناعي بنسبة 1.5%، وتراجع نظيره لشركات اتصالات الجيل الخامس 1.4%، بحسب «رويترز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت أسهم شركات السلع الاستهلاكية الأساسية بنسبة 0.9%، على الرغم من البيانات السابقة التي أظهرت تباطؤ الاقتصاد الصيني في بداية النصف الثاني من العام.</div></p>

مؤشر نيكاي ينهي سلسلة مكاسب 5 جلسات

أسهم أوروبا تتراجع بضغط مخاوف الشرق الأوسط

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراجعت أسعار الذهب ​أمس، بعد جلستين متتاليتين من الارتفاع، في ظل قفزة أسعار النفط ‌عقب توقعات باستمرار ​أزمة الشرق الأوسط، ما أدى إلى تفاقم التضخم ودفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الصعود.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال التعاملات نزل الذهب في المعاملات الفورية 0.5% إلى 4391.77 دولاراً للأوقية (الأونصة)، وتراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.6% إلى 4447.30 دولاراً.</div></p><p class='article-text'>ووصلت أسعار الذهب الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوياتها منذ 5 من يونيو بعد ​أن انقلبت ⁠توقعات السوق بشأن ⁠رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) في سبتمبر إلى احتمال يقارب 66% للإبقاء على السعر الحالي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت الفضة في المعاملات الفورية 1.3% إلى 64.94 دولاراً للأوقية، ونزل البلاتين 1.5% إلى 1742.70 دولاراً، وانخفض البلاديوم 1.5% ​إلى 1313.96 دولاراً. </div></p>

الذهب يهبط مع صعود النفط والسندات

<p class='article-text'><div data-empty="false"> استقر الدولار إلى حد بعيد أمام العملات الرئيسة الأخرى، ​اليوم الثلاثاء، وسط توقعات في الأسواق بتخفيف في السياسة النقدية الأمريكية عقب صدور بيانات اقتصادية ‌أضعف من المتوقع. </div>وتغيرت توقعات السوق ⁠من رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في سبتمبر إلى احتمال بنسبة تبلغ نحو 70 % بالإبقاء على الفائدة دون تغيير، بعد بيانات حديثة عن خسائر غير متوقعة في الوظائف في يوليو وصدور بيانات اقتصادية أخرى. وقال يوجين إبستين، رئيس قسم التداول لدى شركة ماني كورب ‌بمدينة ستامفورد بولاية كونيتيكت، "تعكس المستويات الحالية.. ميلاً غير متوقع نحو التيسير". وارتفع الدولار 0.15 % مقابل الفرنك السويسري إلى 0.812 فرنك. وصعد الجنيه الاسترليني 0.01 % إلى 1.35420 دولار، ليظل قريباً من أعلى مستوى في 3 أشهر الذي سجله ‌في الجلسة السابقة. ويضغط التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان في أواخر يوليو لدعم الين على الدولار بشكل أوسع. ولا يزال محللون يتوخون الحذر إزاء مسار التضخم، في ‌ظل استمرار إغلاق مضيق هرمز واستمرار التوتر في ‌الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.<div data-empty="false">وقال نوشاد شاه، رئيس مبيعات الدخل الثابت لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى سيتادل سكيوريتيز "ظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف ​خلال معظم السنوات الخمس الماضية. ورغم أن مجلس الاحتياطي الاتحادي ​قد يتقبل وتيرة سنوية مرتفعة تبلغ 2 %، ⁠فإن ذلك لا يترك أمام مسار التضخم هامشاً يُذكر للمناورة في عالم يشهد صدمات متواصلة في جانب العرض".</div></p><p class='article-text'>وتراجع ​اليورو عن أعلى مستوى له في شهرين عند 1.161 دولار الذي سجله، أمس الاثنين، وارتفع في أحدث التعاملات 0.07 % إلى 1.1587 دولار. وأشارت بيانات صادرة خلال الأسابيع القليلة الماضية إلى تباطؤ الاقتصاد في الولايات المتحدة، ومنها خسائر غير متوقعة في الوظائف الشهر الماضي وقراءات معتدلة للتضخم، ما دفع المستثمرين إلى خفض توقعاتهم بإقدام مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) على رفع أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>ارتفاع السن</p><p class='article-text'>وعادت عوائد السندات إلى الارتفاع حول ⁠العالم، لأسباب منها مخاوف المتعاملين من تأثير استمرار إغلاق مضيق هرمز على أسعار الطاقة.</p><p class='article-text'>وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها منذ 2007، وصعدت العوائد في أنحاء العالم. وتتحرك العوائد في اتجاه معاكس للأسعار، وسجلت العقود الآجلة لخام برنت 90.82 دولاراً للبرميل، بعدما سجلت في وقت سابق أعلى مستوياتها منذ 30 يوليو.</p><p class='article-text'>وتراجع الين 0.3 % إلى 159.51 يناً للدولار، بعدما فقد نحو نصف المكاسب التي حققها عقب التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان في نهاية يوليو لانتشال العملة اليابانية الضعيفة من أدنى ​مستوى لها في 40 عاماً عند 163.99 يناً للدولار.</p><p class='article-text'>ويركز المتعاملون على خطر المزيد من التدخلات، فضلاً عن اجتماع بنك اليابان المقرر الشهر المقبل، إذ يُتوقع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسة، 0.04 % إلى 99.58 نقطة، وزاد الدولار الأسترالي ​0.06 % مقابل نظيره الأمريكي إلى 0.7107 دولار أمريكي.</p>

الدولار يستقر وسط توقعات بتيسير السياسة النقدية الأمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false"> تراجعت أسعار الذهب اليوم الثلاثاء مع ارتفاع عوائد سندات ​الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، إذ أدت زيادة أسعار الطاقة ​في ظل تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران إلى تفاقم المخاوف من التضخم والضغط على المعدن النفيس الذي لا يدر عائداً. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال التعاملات نزل الذهب في المعاملات الفورية 1 % إلى 4369.82 دولاراً للأوقية (الأونصة)، وتراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 1.1 % إلى 4425.10 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال بيتر جرانت، نائب رئيس شركة زانر ميتالز وخبير المعادن الكبير فيها: «يمثل تزايد انحدار منحنى العائد عامل ضغط على الذهب، فيما يسهم ارتفاع أسعار النفط أيضاً في الضعف الذي تشهده السوق اليوم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف جرانت: «رغم التراجع الحالي، ما زلنا متفائلين بشأن الذهب ونرى إمكانية لمزيد من الارتفاع، رغم احتياج السوق إلى المرور بفترة من التماسك قبل ظهور اهتمام جديد بالشراء».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبلغت ‌تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، بدءاً من الولايات المتحدة وصولاً إلى اليابان وألمانيا، أعلى مستوياتها منذ عقود، ما أثر سلباً على الذهب الذي لا يدر عائداً، في حين واصلت أسعار النفط المكاسب للجلسة الثالثة على التوالي.</div><div data-empty="false">وتعزز أسعار ⁠الطاقة المرتفعة مبررات ⁠الإبقاء على أسعار فائدة أعلى لكبح التضخم، رغم إظهار البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة خسائر غير متوقعة في الوظائف وتضخماً أقل من المتوقع وضعفاً في مبيعات التجزئة ⁠لشهر يوليو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسينصب تركيز الأسواق على محضر أحدث اجتماع للاحتياطي الاتحادي المقرر صدوره غداً الأربعاء، للحصول على مؤشرات بشأن مسار أسعار الفائدة.</div><div data-empty="false">وقال محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة إن «مشتريات المستثمرين الحالية تتسق بدرجة أكبر مع سعر قريب من 4000 دولار للأوقية منه مع 5000 دولار، ‌وهو مستوى يرتبط بنمو الطلب الاستثماري 21 % على أساس سنوي».</div><div data-empty="false">وأضافوا: «لذلك، من المرجح أن تحتاج ​مشتريات المستثمرين إلى التسارع حتى يتجه الذهب نحو 5000 دولار للأوقية». </div><div data-empty="false">وتراجعت الفضة في المعاملات الفورية 2.6 % إلى 64.08 دولاراً للأوقية، ونزل البلاتين 2.3 % إلى 1729.22 دولاراً، وانخفض البلاديوم 3 % ​إلى 1292.31 دولاراً. </div></p>

تراجع الذهب مع ارتفاع عوائد السندات إلى أعلى مستوياتها منذ عقود

<p class='article-text'><div data-empty="false">تستعد مجموعة «سوفت بنك» اليابانية لتنفيذ خطة تمويلية غير مسبوقة في تاريخ قطاع الأعمال الياباني عبر طرح سندات موجهة للمستثمرين الأفراد بقيمة تصل إلى تريليون ين (ما يعادل 6.26 مليارات دولار)، في خطوة تجسد التحول الكلي في البيئة النقدية لليابان وسعي المجموعة للسيطرة على تدفقات السيولة المحلية لخدمة طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. ونقلت صحيفة «نيكاي» الاقتصادية اليابانية أن الإصدار المقرر طرحه لمدة سبع سنوات بعوائد متوقعة تتجاوز حاجز الـ 4%، يمثل أكبر عملية اقتراض مباشر من مدخرات العائلات اليابانية تديرها شركة خاصة، حيث تراهن المجموعة بقيادة رئيسها ماسايوشي سون على جاذبية الفوائد المرتفعة لاستقطاب السيولة من الحسابات البنكية الراكدة لتمويل توسعاتها الشرسة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك بناء مراكز البيانات والاستحواذ على شركات التقنية المتقدمة كقطاع الروبوتات في شركة «إيه بي بي» السويسرية، إلى جانب إعادة هيكلة سداد ديونها السابقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أثار هذا التوجه موجة واسعة من التحليلات وردود الفعل في وسائل الإعلام اليابانية، حيث اعتبرت التقارير الإعلامية والتحليلات الماليّة الصادرة في طوكيو أن العملية تضع الشارع الياباني أمام معادلة استثمارية غير مسبوقة تجمع بين الفرص والمخاطر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> فمن جهة، رأت الدوائر المالية أن العائد المتوقع يشكل «فرصة ذهبية» للأفراد لحماية مدخراتهم من التضخم بعد عقود طوال من سياسة الفائدة الصفرية، مما يُنعش سوق أدوات الدخل الثابت ويُعيد ترتيب خريطة الاستثمار الفردي في البلاد. وفي المقابل، حذرت وسائط إعلامية ومحللون اقتصاديون من حجم المخاطرة المترتبة على تحويل أصول العائلات نحو شركة تتسم استراتيجيتها بالجرأة، وتعتمد على استثمارات عالية المخاطر في قطاع التكنولوجيا سريع التقلب، لا سيما مع ارتفاع تكلفة الاقتراض وتزايد أعباء خدمة الدين على «سوفت بنك» في ظل توجه بنك اليابان المركزي لنهاية عصر السياسات النقدية الميسرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يُمثل اتجاه بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة وتخليه التدريجي عن سياسة الفائدة الصفرية نقطة تحول جوهرية في المشهد المالي لمجموعة «سوفت بنك»، حيث يؤثر هذا التحول بصورة مباشرة على نموذج أعمالها الاستثماري وعلى استراتيجيتها في إصدار السندات وإدارة الديون. الآثار الرئيسية لارتفاع أسعار الفائدة على نموذج أعمال وسندات المجموعة تشمل ارتفاع تكلفة خدمة الدين وضغوط الهوامش، حيث تعتبر «سوفت بنك» واحدة من أكثر الشركات اليابانية اعتماداً على المديونية لتمويل استحواذاتها الجريئة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع رفع بنك اليابان أسعار الفائدة الرئيسية، تلتزم المجموعة بدفع أسعار فائدة أعلى بكثير على الإصدارات الجديدة والقروض ذات الفائدة المتغيرة. هذا يرفع من تكاليف خدمة الدين سنوياً ويضغط على التدفقات النقدية والهوامش الربحية للمجموعة مقارنة بالفترات السابقة التي كانت تعتمد فيها على سيليكون مجاني تقريباً من أموال القروض رخيصة التكلفة. فضلاً عن اضطرار المجموعة لإغراء المستثمرين بعوائد مرتفعة حيث لم تعد السندات القديمة ذات العوائد المنخفضة (1% إلى 2%) مجدية أو جاذبة للمستثمر الياباني في ظل قيام بنك اليابان برفع الفائدة وارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، ولتغطية احتياجاتها التمويلية الضخمة لقطاع الذكاء الاصطناعي، أصبحت «سوفت بنك» ملزمة بتقديم عوائد مرتفعة تتجاوز 4% إلى 5% في سنداتها الموجهة للأفراد وسنداتها الهجينة لمنافسة الأدوات المالية الأخرى وإغراء المكتتبين.</div></p>

«سوفت بنك» تلتهم مدخرات اليابانيين بصفقة تريليونية

<p class='article-text'><div data-empty="false">بلغ الدين القومي للولايات المتحدة مستويات قياسية غير مسبوقة لتتجاوز أرقامه حاجز الـ35 تريليون دولار، وهو الارتفاع الذي تعود جذوره إلى سلسلة من القرارات التشريعية والسياسات الاقتصادية المتراكمة على مدى العقود الثلاثة الماضية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وأوضحت صحيفة «واشنطن بوست» في تقريرها التحليلي المفصل أن المشهد المالي الراهن لم يكن وليد أزمة واحدة، بل نتج عن نهج متواصل اعتمدته الإدارات المتعاقبة من كلا الحزبين الجمهوري والديمقراطي، حيث أدى خفض الضرائب لمرات متتالية إلى تراجع الإيرادات الفيدرالية بشكل حاد، بالتوازي مع ارتفاع الإنفاق الإجباري على برامج الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، والتكاليف الباهظة للحروب الخارجية عقب أزمة الحادي عشر من سبتمبر، ناهيك عن حزم الإنقاذ الضخمة التي أُقرت إبان الأزمة المالية لعام 2008 ومواجهة جائحة كورونا. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشارت الصحيفة إلى أن تحول الولايات المتحدة من تحقيق فائض مالي في أواخر التسعينيات إلى الاستدانة المفرطة تسارع بفعل الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي، مما جعل خدمة الدين وتكلفة الفوائد المباشرة تتجاوز ميزانيات قطاعات أساسية مثل الدفاع والتعليم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أثارت هذه المستويات القياسية للدين العام موجة واسعة من التحليلات وردود الأفعال في وسائل الإعلام الأمريكية حول تداعيات هذا المسار على المستقبل الاقتصادي للبلاد وحذرت صحيفة «نيويورك تايمز» من أن القفزة التاريخية في مدفوعات فوائد الدين بدأت تضغط بشكل مباشر على الميزانية الفيدرالية، مما يقلص المساحة المتاحة للمشرِّعين للاستثمار في البنية التحتية والتعليم والابتكار التكنولوجي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أكدت صحيفة «وول ستريت جورنال» أن غياب الإرادة السياسية في واشنطن لكبح جموح الإنفاق أو إصلاح النظام الضريبي يضع الاقتصاد الأمريكي أمام مخاطر طويلة الأجل، مشيرة إلى أن استمرار هذا المسار يهدد مكانة سندات الخزانة كأصول آمنة ويضغط على القوة الشرائية للدولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فيما أوضحت شبكة «بلومبرغ» الاقتصادية أن العجز المالي المزمن أصبحت له كلفة فعلية تعوق النمو الاقتصادي، لافتة إلى أن التوافق الحزبي النادر ينحصر فقط في الاستمرار في الاقتراض دون وضع خطة حقيقية لخفض العجز وتفادي الصدمات الاقتصادية المستقبلية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وركزت قناة «سي إن إن» في تقريرها على التأثير المباشر للأزمة على المواطنين، مشيرة إلى أن ارتفاع مستويات الدين الفيدرالي يُترجم عملياً إلى بقاء معدلات الفائدة المرتفعة لفترات أطول، مما يرفع تكاليف الاقتراض العقاري والشخصي ويصعّب القوة الشرائية للأسر الأمريكية.</div></p>

35 تريليون دولار.. كيف تراكم الدين الأمريكي؟

<p class='article-text'><br> توقع خبراء شاركوا في ​استطلاع أجرته رويترز أن يبقي البنك المركزي ‌المصري على ​أسعار الفائدة الرئيسة دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي ، إذ ينتظر صناع السياسات استئناف التضخم اتجاهه النزولي قبل خفض تكاليف الاقتراض مجدداً.<br>وتوقع جميع الخبراء الذين استطلعت رويترز آراءهم ⁠وعددهم 13 أن يثبت البنك المركزي المصري سعر عائد الإيداع لليلة واحدة عند 19% وسعر عائد الإقراض لليلة واحدة عند 20%، عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية في 20 أغسطس وهو ما يطيل أمد فترة توقف عن ‌تغيير أسعار الفائدة بدأت في وقت ‌سابق من العام بعد دورة تيسير نقدي مطولة.<br>وأظهرت ‌التوقعات إجماعاً كاملاً، ‌ما يؤكد قناعة الأسواق بأن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة دون ​تغيير.<br>⁠الضغوط التضخمية <br>وقال دانيال ‌ريتشاردز من ​بنك الإمارات دبي الوطني إنه ⁠رغم تسارع التضخم السنوي في المدن خلال يوليو فقد أظهرت الأرقام الشهرية وجود قدر ضئيل ​من ⁠الضغوط التضخمية ⁠الجديدة.<br>وأضاف أنه من المتوقع أن يبلغ التضخم السنوي ذروته في أغسطس قبل أن يتراجع بعد ⁠ذلك، ما يسمح للبنك المركزي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لبقية العام قبل استئناف التيسير النقدي في 2027.<br>وتسارع التضخم السنوي لأسعار المستهلكين في المدن المصرية إلى 14.9% في يوليو من 14.3% في يونيو.<br>وقال ريتشاردز إن ​مصر رفعت أسعار الكهرباء لمعظم شرائح الاستهلاك بمتوسط 12% الشهر الماضي، ومن المتوقع أن ينعكس ذلك في قراءة أغسطس.</p>

توقعات بأن يبقي المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير

<p class='article-text'><br> أنهى المؤشر نيكاي الياباني ​الثلاثاء سلسلة مكاسب استمرت 5 جلسات ‌متتالية، ​في وقت تسبب فيه جمود الصراع بالشرق الأوسط في ارتفاع أسعار النفط وتجدد المخاوف بشأن مخاطر سوق السندات والتضخم. وهبط المؤشر نيكاي 2.5% ليغلق عند 67460.73 نقطة، بعد مكاسب بلغت ⁠5.5% خلال جلسات التداول الخمس السابقة. ونزل أيضاً المؤشر توبكس الأوسع نطاقاً 1.1% إلى 4140.22 نقطة.<br>وانتهى خلال الأسبوع الجاري أجل ‌وقف مؤقت لإطلاق النار سبق الإعلان عنه بين الولايات المتحدة وإيران، واستبعدت واشنطن تمديد الاتفاق في ‌حين قالت طهران إنها قررت تحويل سياستها ‌إلى «الهجوم بالكامل».<br>وارتفعت أسعار النفط الخام في ظل ‌توقف حركة الملاحة ‌مجدداً في مضيق هرمز الحيوي، كما أدت المخاوف حيال التضخم العالمي ​إلى قفزة في ‌عوائد السندات ​إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، ⁠بما في ذلك في اليابان.<br>وقال واتارو أكياما خبير الأسهم لدى نومورا للأوراق المالية: «يؤدي ارتفاع أسعار ​الفائدة ⁠إلى تسليط ⁠الضوء على التقييم المبالغ فيه نسبياً لأسعار الأسهم».<br>وأضاف «ربما تشكل المخاوف بشأن استمرار ارتفاع التضخم، في ⁠كل من اليابان والولايات المتحدة، عائقاً يؤثر سلباً على سوق الأسهم في المستقبل».<br>وشهدت أسهم الشركات سريعة النمو عمليات بيع بشكل خاص. ونزلت أسهم شركات تصنيع الأجهزة الكهربائية 3.7%، مسجلة ‌أسوأ أداء بين المجموعات الصناعية البالغ عددها 33 في بورصة طوكيو.<br>وهوى ​سهم شركة طوكيو إلكترون المطورة لأدوات تصنيع الرقائق الإلكترونية 6.2%، فيما هبط سهم شركة أدفانتست المصنعة لمعدات اختبار الرقائق الإلكترونية 5.1%.</p>

نيكاي يهبط 2.5% وينهي سلسلة مكاسب 5 جلسات

<p class='article-text'>ارتفع الذهب للجلسة الثالثة على التوالي، ​اليوم الثلاثاء، مع تراجع المخاوف من رفع ‌أسعار ​الفائدة الأمريكية الشهر المقبل، فيما يترقب المستثمرون محضر أحدث اجتماع لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بحثاً عن مؤشرات جديدة لمسار السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 4431.09 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول ⁠الساعة 00:37 بتوقيت غرينتش، فيما صعدت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.3 بالمئة إلى 4487.70 دولاراً.</p><p class='article-text'>وتراجع مؤشر الدولار، ما جعل المعدن ‌النفيس أقل كلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>وتوقع غالبية الاقتصاديين في استطلاع أجرته رويترز أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي ‌سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير الشهر المقبل ‌وحتى نهاية العام.</p><p class='article-text'>وباتت الأسواق تتوقع بنسبة تقارب ‌65 بالمئة أن يبقي ‌البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير بعدما كانت تراهن على ​رفعها بمقدار ربع ‌نقطة مئوية ​في اجتماع سبتمبر، ⁠وذلك بعدما أظهرت بيانات خسائر غير متوقعة في الوظائف الشهر الماضي وتضخماً في أسعار المستهلكين دون التوقعات ​وضعفاً ⁠في مبيعات التجزئة.</p><p class='article-text'>وسينصب ⁠تركيز الأسواق على محضر أحدث اجتماع لمجلس الاحتياطي الاتحادي المقرر صدوره غداً الأربعاء.</p><p class='article-text'>ويميل الذهب إلى الارتفاع ⁠عند انخفاض أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وقال مسؤول إيراني كبير لرويترز، أمس الاثنين، إن بلاده قررت تحويل سياستها من الدفاع إلى "الهجوم بالكامل" بسبب تعثر الجهود الرامية إلى التوصل إلى اتفاق دائم ينهي الحرب مع ‌الولايات المتحدة، في الوقت الذي استبعدت فيه واشنطن تمديد اتفاق وقف إطلاق النار ​المؤقت.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.8 بالمئة إلى 66.33 دولاراً للأوقية. وصعد البلاتين 0.5 بالمئة إلى 1779.50 دولاراً بينما استقر ​البلاديوم تقريبا عند 1332.50 ‌دولاراً.<br><br><br></p>

الذهب يواصل مكاسبه مع تراجع المخاوف بشأن رفع الفائدة

<p class='article-text'><div data-empty="false">​انخفض الدولار إلى أدنى مستوى في أكثر من شهرين، إذ ​قلص المتعاملون توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية جاءت أضعف من المتوقع، ليبقى اليورو عند أعلى مستوى في شهرين ويحتفظ الين بأرضية أقوى. </div></p><p class='article-text'>وارتفع الين 0.2% إلى 159.04 للدولار، متجاهلاً إلى حد كبير بيانات الناتج المحلي الإجمالي الياباني التي جاءت أضعف ⁠من المتوقع.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتماسك الين بالقرب من أدنى مستوياته في أربعة عقود والتي سجلها في أواخر يوليو قبل أن تتدخل السلطات اليابانية والأمريكية في أسواق العملة لدعمها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من عملات رئيسية أخرى، إلى أدنى مستوياته منذ أوائل يونيو. وسجل اليورو أعلى مستوى له في شهرين عند حوالي 1.1614 دولار، وارتفع في ‌أحدث التعاملات 0.3%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي تحركات العملات في الوقت الذي تستعد فيه الأسواق لندوة (جاكسون هول) التي ينظمها مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) الأسبوع المقبل، حيث ‌سيبحث المستثمرون عن مؤشرات حول تفسير صانعي السياسات للبيانات الاقتصادية الأحدث.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقاً لأداة فيد ووتش، التابعة لمجموعة سي.إم.إي، يرى المتعاملون حالياً احتمالاً 69.9 بالمئة لرفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر، ارتفاعاً من 52.2 بالمئة قبل أسبوع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن ناحية أخرى، انخفض الدولار مقابل اليوان الصيني 0.11% إلى 6.7372 يوان في التداولات الخارجية، ليتداول ​عند أدنى مستوى له ‌منذ عام 2023.</div></p>

الدولار يهبط لأدنى مستوى في شهرين

<p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت أسعار العملات المشفرة بشكل جماعي خلال تعاملات أمس، مع تزايد توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة خلال اجتماع الفيدرالي المقرر في سبتمبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعدت عملة بتكوين 0.77% إلى 63584 دولاراً، والإيثريوم 1.01% إلى 1903 دولارات، وزادت سولانا 0.68% إلى 75.71 دولاراً، وإكس آر بي 0.02% إلى 1.01 دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهدت الصناديق المتداولة للبتكوين أكبر تدفقات خارجة في ستة أسابيع، إذ سجلت الصناديق الـ13 المدرجة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 389.7 مليون دولار خلال الأسبوع الذي بدأ في العاشر من أغسطس، بعدما جذبت تدفقات قدرها 853.5 مليون دولار في الأسبوع السابق، وفق وكالة «بلومبرج».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي تحركات العملات المشفرة في وقت يترقب فيه المستثمرون مسار السياسة النقدية الأمريكية، خاصة مع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وسط تزايد الرهانات على إمكانية خفض أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتؤثر توقعات الفائدة بشكل مباشر في الأصول عالية المخاطر، ومن بينها العملات المشفرة، إذ يؤدي انخفاض تكاليف الاقتراض وتراجع عوائد أدوات الدخل الثابت عادةً إلى زيادة الإقبال على الاستثمارات الأكثر مخاطرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتابع المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية، ولا سيما مؤشرات التضخم وسوق العمل، بحثاً عن إشارات تحدد اتجاه السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة، كما تظل تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عاملاً رئيساً في تحريك الأسواق، مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن توقيت وحجم أي خفض محتمل للفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي سوق العملات المشفرة، تظل تدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة المرتبطة بالبتكوين مؤشراً مهماً إلى شهية المؤسسات الاستثمارية، بعدما ساهم إطلاق هذه الصناديق في الولايات المتحدة في توسيع نطاق مشاركة المستثمرين التقليديين في سوق الأصول الرقمية.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/17/5295535.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

«بتكوين» ترتفع وسط توقعات خفض الفائدة

<p class='article-text'>تحولت الأسهم الأمريكية في بورصة "وول ستريت" للتراجع، اليوم الاثنين، بعد استقرارها في بداية جلسة التداول، مع موازنة المستثمرين بين التفاؤل المتزايد بشأن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. </p><p class='article-text'>وخلال التعاملات تراجع مؤشر داو جونز 0.47% إلى 53478.10 نقطة، ونزل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.36% إلى 7757.60 نقطة، وتراجع مؤشر ناسداك المجمع 0.29% إلى 26654.61 نقطة.</p><p class='article-text'>وتلقى قطاع التكنولوجيا دعماً بعدما أفادت وكالة "بلومبرغ" أن إيرادات شركة "أنثروبيك" قفزت بأكثر من 14 ضعفاً على أساس سنوي خلال الربع الثاني، لتتجاوز 11.5 مليار دولار. </p><p class='article-text'>في المقابل، يتابع المستثمرون تصريحات الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" حول الحرب في الشرق الأوسط، حيث قال في مقابلة اليوم إنه ليس في عجلة من أمره بشأن إيران.</p><p class='article-text'>تراجع أوروبي</p><p class='article-text'>وأغلقت الأسهم الأوروبية على انخفاض للجلسة الرابعة على ​التوالي، متأثرة بتراجع نتائج الشركات وانحسار الإقبال ‌على المخاطرة ​في ظل استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. وأغلق المؤشر ستوكس 600 الأوروبي، منخفضاً 0.22% عند 656.41 نقطة. ومع اقتراب موسم نتائج الأعمال القوي في أوروبا من نهايته وارتفاع توقعات أرباح الربع الثاني بشكل مطرد، أعاد المستثمرون تركيزهم إلى تطورات ⁠الاقتصاد الكلي والتطورات الجيوسياسية بحثاً عن المحفز التالي للأسواق.</p><p class='article-text'>وعززت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة، التي صدرت يوم الجمعة الماضية، التوقعات بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة دون تغيير، الشهر المقبل، في حين تقدر أسواق المال احتمال رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بنحو 84% وفقاً لبيانات مجموعة بورصات لندن.</p><p class='article-text'>وقال ‌أندريا تشيتشوني، رئيس قسم الأبحاث في (تي إس لومبارد) "مع ‌تراجع البيانات الأمريكية وبقاء البيانات الأوروبية قوية نسبياً، يتجه التركيز بشكل متزايد نحو قرارات البنوك المركزية في سبتمبر".</p><p class='article-text'>ورفع جولدمان ​ساكس المستوى المستهدف ‌للمؤشر ستوكس ​600 خلال 12 شهراً إلى 695 ⁠نقطة من 660 نقطة، في إشارة إلى إمكانية ارتفاعه بنحو 5.5% عن مستوياته الحالية، مستنداً إلى قوة النمو ونتائج الشركات. في ​الوقت نفسه، ⁠ظلت أسعار ⁠النفط ثابتة مع عدم ظهور أي مؤشرات على إحراز تقدم في المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.</p><p class='article-text'>وقال مسؤول إيراني كبير إن ⁠طهران قررت الانتقال إلى الهجوم بسبب الجمود في الجهود الرامية إلى إنهاء الحرب. وتراجعت أسهم قطاع السلع الشخصية والمنزلية 2.3%، وانخفضت أسهم قطاع الأغذية والمشروبات بالنسبة نفسها.</p><p class='article-text'>وتراجعت أسهم شركات السلع الفاخرة 2%، بعدما هبط سهم كيرينج الفرنسية للسلع الفاخرة المالكة لجوتشي 4.3%، كما انخفض سهم إل.في.إم.إتش مويت هنسي لوي ​فيتون 2.7%.</p><p class='article-text'>وساعدت أسهم شركات الموارد الأساسية على الحد من الخسائر، إذ ارتفعت 0.7% مقتفية أثر صعود أسعار المعادن النفيسة، وارتفعت أسهم قطاع الرعاية الصحية 0.8% لتتصدر المكاسب ​بين القطاعات.</p>

"وول ستريت" تتحول للتراجع.. وخسائر أوروبا تتفاقم للجلسة الرابعة

<p class='article-text'><div data-empty="false">حذر البنك المركزي الأوروبي من أن موجة الصعود القوية لأسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة قد تنتهي بتصحيح حاد، مشيراً في تقرير صادر عن مدونته الرسمية اليوم الاثنين إلى أن تداعيات أي تراجع كبير في وول ستريت لن تظل محصورة في الجانب الأمريكي، بل ستقتطع أجزاءً من الاستقرار المالي والاقتصادي في منطقة اليورو. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح التقرير أن طفرة الذكاء الاصطناعي دفعت تقييمات الأسهم الأمريكية لمستويات قياسية غير مستدامة، مستشهداً بالتجارب التاريخية للثورات التكنولوجية مثل السكك الحديدية والكهرباء وصولاً إلى فقاعة الإنترنت، حيث يعقب الاندفاع الاستثماري دائماً تراجع حاد، حتى وإن نجحت التقنية ذاتها في زيادة الإنتاجية لاحقاً. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشرح خبراء البنك أن هذا التصحيح المرتقب يرتبط إما بارتفاع علاوة المخاطر مع اتساع نطاق الاعتماد، أو بتبدد الثقة المفرطة للمستثمرين، محذرين من قناة الانتقال المباشرة عبر الأسر في منطقة اليورو التي تمتلك تعرضاً لأسهم التكنولوجيا الأمريكية بنحو 440 مليار يورو غالبيتها عبر صناديق المؤشرات المتداولة دون إدراك لمخاطر التركز، فضلاً عن تعرضات شركات التأمين وصناديق التقاعد، مما ينذر بموجات بيع قسرية لتلبية طلبات الاسترداد. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونبه البنك إلى أن هامش السياسة النقدية والمالية الراهن أضيق بكثير مما كان عليه إبان فقاعة الدوت كوم لامتصاص الصدمات، مؤكداً أنه على الرغم من انخفاض نسب السعر إلى الأرباح في الأسواق الأوروبية وهيمنة أسهم الاقتصاد التقليدي عليها، إلا أن الارتباط الوثيق التاريخي بين الأسواق يجعل الانهيار الأمريكي أزمة عابرة للحدود.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي إطار ردود الأفعال الإعلامية في القارة العجوز، رصد الصحفي المالي روبن هاردينغ في تحليل نشرته صحيفة «فاينانشال تايمز» تحذيرات البنك الأوروبي باعتبارها دليلاً على حالة الفزع مكتومة الصوت لدى صانعي السياسات النقدية من مدى انكشاف المحافظ الأوروبية التقليدية على فقاعة يراها البعيدون عنها آمنة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن جانبه، أشار الكاتب الاقتصادي إريك ألبرت لصحيفة «لوموند» الفرنسية إلى أن تقرير المركزي الأوروبي يضع يده على الجرح المتمثل في هجرة رؤوس الأموال الأوروبية نحو أسهم التكنولوجيا الأمريكية عبر صناديق المؤشرات، مما يمتص السيولة المحلية ويُبقي الشركات الأوروبية محاصرة في تقييمات منخفضة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى النحو ذاته، كتب الصحفي الاقتصادي يورغن دونش لصحيفة «فرانكفورتر أليغماينه تسايتونغ» الألمانية أن التقرير يكشف هشاشة النظام المالي الأوروبي أمام الأزمات العابرة للأطلسي، لافتاً إلى أن القيود على أسعار الفائدة والسياسات المالية تجعل أوروبا القناة الأكثر ضعفاً في حال قرر السوق الأمريكي إعادة تقييم طفرة الذكاء الاصطناعي بصورة مفاجئة.</div></p>

«المركزي الأوروبي» يخشى شظايا فقاعة التكنولوجيا الأمريكية

<p class='article-text'><br> ارتفعت الأسهم الأوروبية ​في مستهل تداولات الاثنين، مدعومة بمكاسب أسهم ‌قطاع ​الموارد الأساسية مع صعود أسعار الذهب بفضل ضعف الدولار وصدور بيانات اقتصادية أمريكية ضعيفة، في حين ساهم تراجع التوقعات بشأن رفع مجلس ⁠الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لأسعار الفائدة في دعم المعنويات.<br>وصعد المؤشر ستوكس 600 الأوروبي 0.2% إلى ‌659.30 نقطة بحلول الساعة 0708 بتوقيت جرينتش.<br>وارتفع قطاع الموارد الأساسية 1.4%، مع صعود أسهم شركات أنتوفاجاستا ‌وهوشيلد للتعدين وجلينكور بما تراوح ‌بين 2.2% و2.7%.<br>ودعمت أسهم التكنولوجيا المكاسب، إذ زاد ​القطاع 1.1%.<br>ومع الانحسار ​الكبير لتأثير موسم ⁠نتائج الشركات الأوروبية القوي واستمرار ارتفاع توقعات أرباح الربع الثاني، حول ​المستثمرون اهتمامهم ⁠مجدداً ⁠إلى التطورات الاقتصادية والجيوسياسية بحثاً عن محفز جديد للأسواق.<br>ويوم السبت دعت إيران ⁠الولايات المتحدة إلى الإقرار بالهزيمة، فيما وصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب طهران بأنها «شريرة للغاية» وحث الأمريكيين على الاستعداد لاستمرار ارتفاع أسعار الوقود ‌نتيجة الحرب.<br>وكسب قطاع الطاقة 0.3% مستفيداً من ​صعود أسعار النفط الخام.<br>وفي المقابل، كان قطاع الأغذية والمشروبات الأسوأ أداءً، إذ تراجع 0.7%.</p>

صعود المؤشرات الأوروبية بدعم مكاسب الذهب

<p class='article-text'><br>تباين أداء المؤشرات اليابانية في تداولات الإثنين، بضغط بيانات نمو اقتصادي جاءت أقل من التوقعات، إلى جانب مخاوف المستثمرين من تداعيات أزمة الشرق الأوسط على مستويات التضخم وعوائد السندات.<br>وتراجعت معظم الأسهم اليابانية، فيما ​قيّم المستثمرون بيانات الناتج المحلي الإجمالي، وتراجع المؤشر توبكس الأوسع نطاقاً 0.31% إلى 4184.11 نقطة. وعوض المؤشر نيكاي 225 القياسي خسائره السابقة ليغلق مرتفعاً 0.74% عند 69220.25 نقطة، مع تراجع معظم مكوناته. <br>وأظهرت بيانات الاثنين نمو الاقتصاد الياباني بمعدل سنوي قدره 1.1% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، وهو ما يقل عن متوسط التوقعات البالغ 2%. وأدى تباطؤ النمو، الذي ‌نتج عن ركود الاستهلاك الخاص وانخفاض الإنفاق الرأسمالي بنسبة 1.2%، إلى تزايد المخاوف بشأن قوة الطلب المحلي. وأدت التوترات الجيوسياسية في الشرق ‌الأوسط، بما في ذلك الاضطرابات التي تعرضت لها حركة الناقلات ‌عبر مضيق هرمز، إلى بقاء أسعار النفط مرتفعة، ما ‌دفع عوائد السندات الحكومية ‌اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. وقال واتارو أكياما المحلل في نومورا للأوراق المالية: «بسبب عوامل مثل ​تزايد الضغوط التضخمية ‌الناجمة عن الاضطرابات ​في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار الفائدة ⁠قصيرة وطويلة الأجل أخيراً». وأضاف «قد يشكل هذا الارتفاع في أسعار الفائدة عاملاً يحد من الاتجاه الصعودي لسوق الأسهم».<br>وأشار أكياما إلى أن ​بيانات الناتج ⁠المحلي الإجمالي ⁠التي جاءت أضعف من المتوقع تشير إلى احتمال امتداد الضغوط التضخمية وتباطؤ اقتصادي في الولايات المتحدة إلى اليابان.<br>وارتفع 77 سهماً على ⁠المؤشر نيكاي 225 مقابل تراجع 146 سهماً، بينما بقي سهمان دون تغيير. ومع ذلك، ساعدت المكاسب الحادة التي حققتها شركات التوريد الرئيسية لقطاع الذكاء الاصطناعي المؤشر نيكاي على الإغلاق مرتفعاً. وكان سهم شركة تصنيع الرقائق كيوكسيا هولدنجز الأكثر ارتفاعاً بالنسبة المئوية على المؤشر إذ قفز 15.07%، يليه سهم ميتسوي كينزوكو الذي ارتفع ​7.54%، وسهم فوجيكورا الذي صعد 7.29%. أما الأسهم التي سجلت أكبر خسائر فهي سهم تريند مايكرو الذي انخفض 8.53%، يليه سهم إن.إي.سي الذي نزل 7.39%، وسهم ​مجموعة دنتسو الذي هبط 7.09%.</p>

تباين أداء المؤشرات اليابانية بضغط بيانات نمو الاقتصاد

<p class='article-text'>تراجعت الأسهم اليابانية ​في الغالب اليوم الاثنين، إذ قام المستثمرون بتقييم ‌بيانات النمو المحلي ​التي جاءت أضعف من المتوقع، وتأثير أزمة الشرق الأوسط على التضخم وعوائد السندات.</p><p class='article-text'>وانخفض المؤشر نيكاي 0.01 بالمئة إلى 68721.56 نقطة في المعاملات المبكرة.</p><p class='article-text'>وتراجع المؤشر توبكس الأوسع نطاقا 0.48 بالمئة إلى 4177.02 نقطة.</p><p class='article-text'>ووفقا للبيانات الصادرة اليوم ⁠الاثنين، نما الاقتصاد الياباني بمعدل سنوي قدره 1.1 بالمئة خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، وهو ما يقل عن متوسط التوقعات البالغ 2.0 بالمئة.</p><p class='article-text'>وأدى تباطؤ ‌النمو، الذي نتج عن ركود الاستهلاك الخاص وانخفاض الإنفاق الرأسمالي بنسبة 1.2 بالمئة، إلى تزايد المخاوف بشأن قدرة الطلب المحلي ‌على الصمود.</p><p class='article-text'>وأدت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ‌بما في ذلك الاضطرابات التي شهدتها حركة مرور الناقلات ‌عبر مضيق هرمز، إلى بقاء ‌أسعار النفط مرتفعة، ما دفع عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها ​منذ عدة عقود.</p><p class='article-text'>وقال ‌واتارو أكياما، ​محلل استراتيجيات الأسهم في ⁠شركة نومورا سيكيوريتيز "بسبب عوامل مثل تزايد الضغوط التضخمية الناجمة عن الاضطرابات في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة وطويلة الأجل ​في ⁠الآونة الأخيرة".</p><p class='article-text'>وأضاف "قد يشكل هذا ⁠الارتفاع في أسعار الفائدة عاملا يحد من الاتجاه الصعودي لسوق الأسهم".</p><p class='article-text'>وأشار أكياما إلى أن بيانات الناتج المحلي الإجمالي ⁠التي جاءت أضعف من المتوقع تشير إلى أن الضغوط التضخمية والتباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة قد تمتد إلى اليابان.</p><p class='article-text'>وكان أكبر الأسهم ارتفاعا من حيث النسبة المئوية على المؤشر كيوكسيا هولدنجز وارتفع 5.14 بالمئة، ‌يليه سهم أرشيون الذي صعد 5.07 بالمئة، ونيكسون الذي زاد 3.44 بالمئة.</p><p class='article-text'>أما أكبر الخاسرين ​فكان سهم شركة إبارا الذي هوى 9.40 بالمئة، ليسجل أكبر انخفاض يومي منذ نوفمبر 2025، يليه سهم شركة ترند مايكرو الذي نزل 8.94 بالمئة وسهم ​مجموعة دنتسو الذي 7.91 ‌بالمئة.<br><br></p>

أسهم اليابان تتراجع متأثرة بضعف بيانات الناتج المحلي

<p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت ⁠أسعار الذهب على نحو طفيف في بداية تعاملات الأسواق الآسيوية اليوم ، مدعومة بضعف الدولار وأحدث البيانات الاقتصادية التي حدت من التوقعات برفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الشهر المقبل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع ​سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 4388.62 دولار للأوقية (الأونصة)، في حين ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.2 بالمئة إلى 4444.30 ‌دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">و انخفض مؤشر الدولار الأمريكي 0.1 بالمئة، مما جعل ‌الذهب المقوم بالدولار أقل تكلفة لحاملي ⁠العملات الأخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للمعادن ⁠النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة في التعاملات الفورية 0.8 بالمئة إلى 65.19 دولار للأوقية ، ​وصعد البلاتين 0.4 بالمئة إلى 1755.40 دولار، ⁠وزاد البلاديوم 1.2 بالمئة إلى 1329 دولاراً.</div></p>

ارتفاع الذهب و المعادن النفيسة الأخرى مع تراجع الدولار

<p class='article-text'><div data-empty="false">أنطوان غارا ولي هاريس</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قبل أن يجمع مارك والتر واحدة من أكبر الإمبراطوريات الرياضية والاستثمارية المملوكة للقطاع الخاص في العالم، كان تاجراً غير معروف في سوق غامضة في وول ستريت، بعيداً عن جشع ومجد عمليات الاستحواذ على الشركات ذات المخاطر العالية والصفقات الجريئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تخضع شركات والتر حالياً لتحقيق من قبل المدعين العامين الأمريكيين بشأن مزاعم تفيد بأن شركات التأمين التي كان يسيطر عليها قدّمت قروضاً لأجزاء أخرى من إمبراطوريته الاستثمارية دون الإفصاح عن صلاتها بتلك القروض. </div></p><p class='article-text'>وقد يُؤدي هذا التحقيق إلى مزيد من تقويض الثقة في قطاع الائتمان الخاص الذي تبلغ قيمته تريليونات الدولارات، والذي اتبع خلال العقد الماضي استراتيجيته في ربط التأمين بالأصول البديلة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بعد أن نشأ والتر في مزرعة في ولاية أيوا ودرس المحاسبة في جامعة كريتون في نبراسكا، أمضى سنوات في إدارة شركة تمويل تسمى ليبرتي هامبشاير، والتي تخصصت في تجميع الأوراق المالية في سوق الأوراق التجارية التي تلجأ إليها الشركات للحصول على سيولة نقدية قصيرة الأجل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في تلك السوق المتخصصة، أصبح والتر خبيراً في تحقيق أرباح إضافية من خلال إدارة مجموعات كبيرة من سندات الدين قصيرة الأجل، وصقل المهارات التي ستكون أساس صعوده في وول ستريت وما بعدها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قال مسؤول تنفيذي سابق في إحدى شركات والتر لصحيفة فايننشال تايمز: «كان مارك يبحث دائماً عن فرص المراجحة وعدم الكفاءة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف الشخص قائلاً: «لقد فهم كيفية مطابقة الأصول والخصوم»، في إشارة إلى المهمة المعقدة المتمثلة في إدارة مخاطر أسعار الفائدة بشكل صحيح مع تنسيق الأصول سريعة الاستحقاق مع مدفوعات الفائدة الجديدة الواردة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في أواخر التسعينيات، تعرّف والتر وليبرتي هامبشاير على وريث ثروة غوغنهايم، صاحب متحف غوغنهايم الذي يحمل الاسم نفسه، والذي بناه فرانك لويد رايت في مدينة نيويورك، ما مثّل انطلاقة الممول إلى التيار الرئيسي في عالم المال.</div></p><p class='article-text'>أسس والتر وشركاؤه، بمن فيهم المموّل جيه تود مورلي وبيتر لوسون-جونستون، أحد أحفاد سولومون غوغنهايم، شركة غوغنهايم بارتنرز عام 1999، وسرعان ما أصبحت الشركة عملاقاً في وول ستريت، حيث تدير أصولاً تزيد قيمتها على 300 مليار دولار.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">انطلقت مسيرة والتر المهنية خلال الأزمة المالية لعام 2008 عندما قاد شركة غوغنهايم إلى سوق التأمين الخامل ولكنه المربح، حيث رصد فرصة للاستفادة من التقييمات المنخفضة في جميع أنحاء الصناعة بعد فشل شركة AIG العملاقة في هذا المجال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">استحوذت غوغنهايم على شركات تأمين كبرى في كانساس وديلاوير وغيرها، إذ رصد والتر وتلميذه تود بوهلي فرصة استثمار مليارات الدولارات من التزامات حاملي وثائق التأمين في أصول غير متداولة قادرة على تحقيق عوائد عالية. </div></p><p class='article-text'>كانت شركات التأمين بمثابة منجم ذهب حقيقي: فعلى عكس أسواق الأوراق التجارية، حيث يمكن أن تستحق الأصول في اليوم التالي مباشرة، احتوت هذه الشركات على وثائق تأمين تمتد لسنوات عديدة أو حتى عقود.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بينما برز اسم غوغنهايم في وول ستريت، حقق والتر وبوهلي شهرة واسعة باستحواذهما على فريق لوس أنجلوس دودجرز للبيسبول مقابل 2.15 مليار دولار، وهي صفقة قياسية في عالم الرياضة آنذاك، وسرعان ما أثبتت نجاحها. </div></p><p class='article-text'>كان لدى فريق دودجرز عقد حقوق بث تلفزيوني بأقل من سعر السوق، لكن تم فسخه خلال إفلاس مالكه السابق، مما أتاح لوالتر وبوهلي توقيع عقد تلفزيوني جديد يدرّ عليهما أرباحاً مضاعفة، وفقاً لمصدر مطلع على الصفقة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">عندما قاموا بتجميع صفقة التلفزيون تلك في سندات دين بمليارات الدولارات وباعوها للبنوك وشركات التأمين - بما في ذلك بعض الشركات داخل إمبراطورية غوغنهايم - حقق والتر وبوهلي أرباحاً أكبر من سعر شرائهم الكامل لفريق البيسبول وحصلا على أموال جديدة لشراء المزيد من شركات التأمين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">«كان يمتلك بالفعل شركة غوغنهايم بارتنرز في ذلك الوقت، لكنه انتقل من كونه رئيساً لأبرشية نيويورك إلى أن أصبح البابا»، هكذا قال المسؤول التنفيذي السابق عن ثروة والتر المفاجئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما قام والتر وبوهلي بدفع استراتيجية شراء شركات التأمين على الحياة والمعاشات التقاعدية وتزويدها بأصول بديلة مثل حقوق توزيع الرياضة والأفلام والتلفزيون من شركات أخرى يديرونها، ارتفع مستوى شهرتهم في عالم الأعمال وهوليوود بسرعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بوهلي، الذي استحوذ لاحقاً على إحدى شركات التأمين التابعة لغوغنهايم وفصلها عن شركة الوساطة، يمتلك الآن نادي تشيلسي لكرة القدم، واستوديو إنتاج الأفلام الشهير A24، وعقارات فاخرة في بيفرلي هيلز وميامي. أما والتر.</div></p><p class='article-text'>فقد أسس إمبراطورية تجارية ضخمة تُقدر قيمتها بمليارات الدولارات، واشترى في نهاية المطاف فريق لوس أنجلوس ليكرز لكرة السلة مقابل 10 مليارات دولار.</p><p class='article-text'>وفي هذا العام، حظي باحتفال في البيت الأبيض مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بعد فوز فريق لوس أنجلوس دودجرز ببطولة العالم للبيسبول. ومع ذلك، فبينما تصدر بوهلي مؤخراً غلاف مجلة فوربس كواحد من أغنى 400 شخص في أمريكا، كان والتر واحداً من أكثر الممولين سرية في عصره، ونادراً ما كان يتحدث إلى الصحافة. سرعان ما حذت حذو والتر أقوى الشركات وأكثرها شهرة في وول ستريت.</p><p class='article-text'>فقد استحوذت شركات منافسة مثل أبولو، وكي كي آر، وبروكفيلد على شركات تأمين على الحياة، وحولت استثماراتها إلى قروض خاصة غير سائلة، غالباً ما تكون مقدمة من شركات أخرى تملكها.</p><p class='article-text'>وتستطيع شركات رأس المال الخاص هذه تحقيق أرباح استثمارية تتجاوز المدفوعات الموعودة لحاملي وثائق التأمين، والاستثمار في أصول طويلة الأجل، يصعب تقييمها في كثير من الأحيان. وتدير هذه الشركات مجتمعةً اليوم أصولاً تأمينية تتجاوز تريليون دولار، بفضل النمو الهائل الذي شهده السوق.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالنسبة لوالتر، وفقاً لزميله السابق، كان هذا «دليلاً إضافياً على أن الشاب القادم من الغرب الأوسط وصل إلى هناك أولاً»، متفوقاً على عمالقة وول ستريت في واحدة من أهم الصفقات في العقد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن مع ظهور المنافسين، أربكت شبكة شركات والتر القابضة المتنامية ضمن إمبراطوريته الممولة من التأمين بعضاً من أكثر محامي نيويورك خبرة. لسنوات، دافعت غوغنهايم عن نفسها ضد مزاعم التلاعب من قبل المبلغين الداخليين والدعاوى القضائية التي زعمت أن شركات التأمين التابعة لها كانت تعاني من نقص حاد في رأس المال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الآن، باتت إمبراطورية والتر هي التي تخضع للتدقيق. ففي يونيو، كشفت شركتان من شركات التأمين التي يملكها والتر تحت مظلة شركته الأم TWG، والتي تضم أيضاً حصته في غوغنهايم، عن فشلهما في تحديد أصول مرتبطة بأطراف ذات صلة تزيد قيمتها على 20 مليار دولار. </div></p><p class='article-text'>وقد شرعت الشركتان في إعادة هيكلة أو بيع أجزاء كبيرة من هذه الاستثمارات، المرتبطة بأجزاء أخرى من إمبراطورية والتر الاستثمارية، لتجنب خفض التصنيف الائتماني الذي من شأنه أن يهدد الوضع المالي لشركات التأمين.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لم تكن هذه التضاربات المحتملة مفاجئة للأشخاص الذين سبق لهم العمل مع الشركة، حسبما صرح العديد من المستشارين السابقين لشركة غوغنهايم لصحيفة فايننشال تايمز، الذين قالوا إن شبكة الشركات التابعة المتداخلة كانت واضحة بالفعل عندما دخلت غوغنهايم مجال التأمين.</div></p><p class='article-text'>لكن الآن، يشعر قطاع رأس المال الخاص بالقلق من أن الفضيحة التي تجتاح شركات التأمين التابعة لوالتر قد تغذي الشكوك حول كيفية إدارة تريليونات الدولارات من صناديق التقاعد الأمريكية من قبل مجموعات رأس المال الخاص، مما يفسد الأمور.</p><p class='article-text'>في حين أن المشاكل التي تواجه شركات التأمين التابعة لوالتر قد تتكشف على مدى عدة أشهر، قال أحد كبار مستشاري التأمين إن إفصاحاتهم الجديدة تشكل مخاطر طويلة الأجل على وضع رأسمالهم. وأضاف المحامي أن الخوف الذي كان يحيط بشركات والتر هو أنه «إذا سحبت خيطاً واحداً، فسينهار كل شيء».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال متحدث باسم شركة TWG Global: «لقد حققت TWG Global و Guggenheim قيمة هائلة للعملاء والمساهمين، واستمرت في ذلك لأكثر من 30 عاماً ضمن القيود الصارمة لبعض الصناعات الأكثر تنظيماً في الولايات المتحدة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه، وافق والتر هذا الأسبوع على بيع فريق ليكرز مقابل 12.5 مليار دولار بعد أقل من عام من امتلاكه للفريق، ما أثار دهشة عالم الرياضة في خطوة قد تساعد في تعزيز وضعه المالي.</div></p>

نتائج البحث عن: أسعار الفائدة